8月18日，市场高开低走，整体表现偏弱，上证指数上午涨幅一度接近0.5%，但随着北向资金的不断流出，指数的上行动能也开始减弱，并在午前翻绿。同时，主要指数的K线也拉出了较长的上影线，8月11日低开所造成的缺口至今并未被回补。

虽然近几日市场表现不佳，技术面并没有看到太多的利好因素，但对于后续的行情和经济基本面，我们仍然持乐观态度。昨日晚间人民银行发布了二季度的货币政策执行报告，与一季度相比，报告中新增了“加大宏观政策调控力度”等相关表述，整体的基调无疑是更加积极的，一系列政策组合拳可能正在路上，经济基本面和资本市场的表现都有望逐步改善。

【资料图】

一、全球大类资产背离及分型情况

国内股市方面，本日市场冲高回落，上证指数开盘涨幅一度接近0.5%，但随着北向资金的不断流出，指数上行的动能也开始减弱，上证指数整日下跌1.0%，中证500、中证1000等中小盘指数跌幅较大。

从技术上看，本日主要指数的MACD指标下跌速度再度加快，市场下跌的动能再度增强。债市方面，本日10年期国债期货价格反弹，最终上涨0.12%，MACD指标也再度走强，短期来看国债期货价格或保持高位震荡。汇率方面，本日离岸人民币汇率反弹至7.30，MACD指标转为下跌，短期人民币汇率或维持震荡格局。

海外及商品方面，8月17日美股三大指数均收跌，纳指跌超1%，但并无背离现象出现。不过，日经225指数继续下跌，底背离现象仍然存在，后续能否被证实尚需观察。

二、国内申万一级行业背离情况

8月18日A股多数行业下跌，TMT、大消费、周期等板块相关行业均收跌，仅环保及银行两个行业小幅上涨。其中，电力设备、计算机、传媒三个行业MACD指数均出现底背离现象，但后续能否被证实需要进一步观察。

三、K线形态及成交量

股指方面，8月18日A股再度拉出较长实体阴线，且伴随着较短的上影线，成交也较为低迷，短期来看，市场可能仍是底部震荡行情。

国债期货方面，本日10年期国债期货缩量上涨0.12%，且K线出现了较长的下影线。短期来看，国债期货价格可能会继续高位震荡。

汇率方面，本日离岸人民币汇率一度涨至7.28，但随后出现调整，并跌至7.3附近，K线呈十字星型，短期来看人民币汇率可能仍是震荡行情。

四、浪型判断

8月18日虽然上证指数再度走弱，整体来看仍是底部震荡行情，且并未形成新的趋势，新一轮行情是否开启仍需等待。

8月18日，TMT板块整体大幅下挫，传媒、计算机、通信、电子行业均收跌，中信TMT指数整日下跌2.36%。对比2013年走势来看，我们认为当前TMT板块可能处于主升浪4浪与5浪之间。

五、北向资金流入流出情况

8月18日，北向资金仍是净流出状态，且仅10个交易日均是净流出，陆股通整日净流出85.22亿。其中，沪股通整日净流出37.23亿元，而深股通整日净流出47.99亿元。

本报告由投资顾问撰写。投资顾问投资顾问：程伟（登记编号：A0740618080004）；