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受巴西产量创纪录及美国收割提前影响，美豆承压回调。在8月中下旬后北美天气持续转干下，市场也非常关注美农9月对美豆供需数据的调整，与PF49.7的单产预估有多大的出入，等待9月报告指引。

最新美豆优良率处于历史低位，截至9月5日当周，美国大豆优良率为53%，前一周为58%，上年同期为57%，低于市场预估。国内现货基差维持高位对期价构成支撑，海关的严格政策还在进行，进口大豆入关速度较慢，当前油厂大豆库存有所回升，近一周油厂开机情况有所好转，在成交清淡下油厂豆粕周度库存回升至74万吨，当前沿海主流油厂豆粕现货报价小幅上调至4890-4970元/吨。大豆6-8月到港量仍较充裕，8月进口935万吨大豆，今年1-8个月大豆进口量达到7165万吨，同比增长17.9%，但9-10月进口到港预期减少，远月供应担忧支撑11-1基差报价坚挺，关注9月实际到港是否符合预期。

需求，下游生猪养殖利润近期有所改善，叠加存栏高位，下游维持刚需备货，但近一周下游对高现货基差接受度不高，成交清淡。菜粕当前供需基本面改善，随着6月份后菜籽到港减少，油厂压榨也在逐步下滑，但库存连续三周回升，因需求不及预期。而需求方面，水产消费旺季即将结束，菜粕需求预计减少，但随着菜粕价格下跌或提振替代需求。策略方面，当前仍处于上行趋势，短期预计维持高位震荡，建议短线操作，或参与1-5月间正套。